學習新證券法、切實加強投資者保護之淺析及實踐分享

（云南白(bai)藥000538）

　　2020年3月1日，修(xiu)(xiu)(xiu)訂(ding)后的(de)《中華人民共和國(guo)證券法(fa)(fa)》（下稱《證券法(fa)(fa)》）正(zheng)式(shi)生效，標(biao)志著(zhu)資本(ben)市(shi)場正(zheng)式(shi)跨入一個嶄(zhan)新周期。本(ben)次(ci)(ci)《證券法(fa)(fa)》修(xiu)(xiu)(xiu)訂(ding)歷(li)(li)時四年多(duo)(duo)、歷(li)(li)經全(quan)國(guo)人大(da)常(chang)委(wei)會四次(ci)(ci)審議(yi)后終于(yu)完成“大(da)修(xiu)(xiu)(xiu)”，同時本(ben)次(ci)(ci)修(xiu)(xiu)(xiu)訂(ding)也是我國(guo)《證券法(fa)(fa)》實施20多(duo)(duo)年來最重(zhong)要(yao)的(de)一次(ci)(ci)修(xiu)(xiu)(xiu)訂(ding)，注冊(ce)制入法(fa)(fa)、提高證券違法(fa)(fa)違規(gui)成本(ben)、完善投(tou)資者保護(hu)(hu)制度、建(jian)立(li)健全(quan)多(duo)(duo)層次(ci)(ci)資本(ben)市(shi)場體(ti)系(xi)等事項意義重(zhong)大(da)、影響(xiang)深遠。其中，信息披露(lu)、投(tou)資者保護(hu)(hu)均作為單(dan)獨專(zhuan)章(zhang)內(nei)(nei)容(rong)予(yu)以(yi)發布，這也是本(ben)次(ci)(ci)證券法(fa)(fa)修(xiu)(xiu)(xiu)訂(ding)的(de)核心內(nei)(nei)容(rong)之一。

　　在(zai)(zai)(zai)(zai)信息(xi)披(pi)(pi)露(lu)章節(jie)部分(fen)，核心修(xiu)訂了：（1）在(zai)(zai)(zai)(zai)信息(xi)披(pi)(pi)露(lu)的(de)原則要求中(zhong)，基(ji)于真實(shi)、準確(que)、完整、及(ji)時(shi)(shi)、公(gong)(gong)(gong)平等基(ji)礎上，新增了“簡明清晰(xi)、通俗易(yi)懂(dong)”的(de)要求，以(yi)投(tou)資(zi)(zi)者為(wei)導向(xiang)(xiang)，減少過分(fen)冗余(yu)以(yi)及(ji)難以(yi)理(li)(li)解的(de)信息(xi)給投(tou)資(zi)(zi)者閱(yue)讀公(gong)(gong)(gong)告帶來的(de)障(zhang)礙(ai)；（2）境(jing)內(nei)外(wai)同(tong)時(shi)(shi)披(pi)(pi)露(lu)，證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)同(tong)時(shi)(shi)在(zai)(zai)(zai)(zai)境(jing)內(nei)境(jing)外(wai)公(gong)(gong)(gong)開發(fa)行、交易(yi)的(de)，在(zai)(zai)(zai)(zai)境(jing)外(wai)披(pi)(pi)露(lu)的(de)信息(xi)，應當(dang)同(tong)時(shi)(shi)在(zai)(zai)(zai)(zai)境(jing)內(nei)披(pi)(pi)露(lu)；（3）首次明確(que)“同(tong)時(shi)(shi)向(xiang)(xiang)所(suo)有投(tou)資(zi)(zi)者披(pi)(pi)露(lu)”，再次強調、夯實(shi)了信披(pi)(pi)的(de)公(gong)(gong)(gong)平性(xing)；（4）信披(pi)(pi)違(wei)規處罰(fa)提(ti)高(gao)，相較原證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)法(fa)(fa)最高(gao)罰(fa)款(kuan)60萬元，本次修(xiu)訂大(da)幅提(ti)高(gao)罰(fa)款(kuan)金額，將對(dui)信息(xi)披(pi)(pi)露(lu)違(wei)法(fa)(fa)行為(wei)起(qi)到(dao)更(geng)有力度的(de)威(wei)懾(she)作用；（5）信披(pi)(pi)渠道(dao)拓寬(kuan)，進(jin)一(yi)步明確(que)了上市公(gong)(gong)(gong)司應當(dang)在(zai)(zai)(zai)(zai)證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)交易(yi)場所(suo)的(de)網(wang)站和符(fu)合(he)國務院證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)監督管理(li)(li)機(ji)構(gou)規定(ding)條件的(de)媒(mei)體發(fa)布依法(fa)(fa)披(pi)(pi)露(lu)的(de)信息(xi)，增加了互聯網(wang)渠道(dao)，讓(rang)投(tou)資(zi)(zi)者查閱(yue)公(gong)(gong)(gong)告更(geng)加及(ji)時(shi)(shi)、便捷(jie)。

　　投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)保護(hu)，是資(zi)本(ben)市場工作中的(de)(de)重(zhong)中之重(zhong)，與促(cu)進(jin)(jin)企業融資(zi)等方面(mian)密(mi)不可分(fen)，需(xu)通過(guo)制(zhi)(zhi)度(du)約束尋(xun)求最佳平(ping)衡狀態(tai)。2015年十二屆全國(guo)人(ren)大常(chang)委(wei)會第(di)十四次會議(yi)第(di)一次審議(yi)《證券(quan)(quan)法(fa)(fa)(fa)(fa)》修訂草案時指出，證券(quan)(quan)法(fa)(fa)(fa)(fa)修訂應堅持(chi)問題導(dao)向。本(ben)次修訂后的(de)(de)《證券(quan)(quan)法(fa)(fa)(fa)(fa)》“投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)保護(hu)”章節(jie)規定了諸多投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)保護(hu)制(zhi)(zhi)度(du)，包括投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)適當性制(zhi)(zhi)度(du)、促(cu)進(jin)(jin)現金股利(li)制(zhi)(zhi)度(du)、征集股東權(quan)(quan)利(li)制(zhi)(zhi)度(du)、債(zhai)券(quan)(quan)持(chi)有人(ren)會議(yi)和債(zhai)券(quan)(quan)受托管(guan)理人(ren)制(zhi)(zhi)度(du)、先(xian)行賠付制(zhi)(zhi)度(du)、證券(quan)(quan)民(min)事賠償集團訴訟、支持(chi)訴訟、強(qiang)調證券(quan)(quan)糾紛的(de)(de)調解(jie)制(zhi)(zhi)度(du)等。本(ben)次修訂把“加(jia)強(qiang)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)保護(hu)”切(qie)實(shi)作為立法(fa)(fa)(fa)(fa)、修法(fa)(fa)(fa)(fa)的(de)(de)根本(ben)宗旨和使命，進(jin)(jin)一步完善投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)合法(fa)(fa)(fa)(fa)權(quan)(quan)益(yi)保護(hu)制(zhi)(zhi)度(du)，較大幅度(du)提高了投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)尤其是中小投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)的(de)(de)合法(fa)(fa)(fa)(fa)權(quan)(quan)益(yi)保護(hu)力度(du)。

　　信(xin)(xin)息披(pi)露和(he)投資(zi)者(zhe)關系管(guan)理，均是上市(shi)公(gong)司(si)在(zai)資(zi)本市(shi)場規范運作的(de)(de)重要工具(ju)。首先，切實(shi)維護(hu)好投資(zi)者(zhe)合法權益是一切工作的(de)(de)先決(jue)條件，多(duo)年來，云南白藥(yao)嚴格(ge)履行各項行為規范，做到(dao)信(xin)(xin)息披(pi)露的(de)(de)真實(shi)、準確、完整(zheng)、及(ji)時、公(gong)平；此外(wai)，運用(yong)通訊、調研、訪談、參觀(guan)、產(chan)品體(ti)驗等多(duo)維度渠道，努力為投資(zi)者(zhe)搭建(jian)立體(ti)化溝(gou)通平臺(tai)，積極傳遞公(gong)司(si)的(de)(de)文化內涵、經營情況(kuang)、戰略導向(xiang)，持續增強(qiang)廣大(da)投資(zi)者(zhe)對公(gong)司(si)的(de)(de)信(xin)(xin)心。

　　2019年(nian)6月28日，深(shen)圳(zhen)證(zheng)券交(jiao)易所發布了(le)《關(guan)于深(shen)市主板上(shang)市公(gong)司(si)(si)(si)(si)2018年(nian)度信息披露(lu)(lu)考(kao)核結(jie)果(guo)的通(tong)報》，云(yun)南白藥考(kao)核結(jie)果(guo)為(wei)(wei)A，公(gong)司(si)(si)(si)(si)信息披露(lu)(lu)工作(zuo)長久以(yi)來始終保持了(le)高水準、規范(fan)化的運(yun)行。近(jin)(jin)兩年(nian)來，公(gong)司(si)(si)(si)(si)持續優化投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)關(guan)系管(guan)理的資(zi)(zi)源調配，綜合(he)提升投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)權益保護力度，2018年(nian)至今，累(lei)計接待(dai)國內外(wai)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)近(jin)(jin)30批次(ci)近(jin)(jin)600人(ren)次(ci)，及(ji)時披露(lu)(lu)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)調研(yan)材料(liao)50余份，參(can)加瑞銀、招商、西南等策略會(hui)(hui)(hui)數十場，集中(zhong)接待(dai)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)、醫藥研(yan)究員(yuan)超(chao)過(guo)200人(ren)次(ci)，組織10余場走進(jin)上(shang)市公(gong)司(si)(si)(si)(si)活動，向超(chao)過(guo)2000人(ren)次(ci)的投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)提供通(tong)暢(chang)的電話咨詢服(fu)務，為(wei)(wei)全球白藥投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)、股(gu)東提供立(li)體(ti)化的直接溝通(tong)交(jiao)流(liu)體(ti)系。2019年(nian)，公(gong)司(si)(si)(si)(si)重大決策事項(xiang)頻(pin)頻(pin)出臺，在4次(ci)股(gu)東大會(hui)(hui)(hui)中(zhong)，廣(guang)大股(gu)東尤其是中(zhong)小(xiao)股(gu)東的參(can)會(hui)(hui)(hui)率(lv)及(ji)同意率(lv)都創下了(le)歷年(nian)之(zhi)最。

　　未來，我們將不(bu)斷深入學習資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)相關法律法規及(ji)規范性文件，繼續(xu)用(yong)“強迫癥”筑牢(lao)信(xin)息披露防線，為(wei)公(gong)司的規范運作(zuo)保(bao)駕護航。同時，持(chi)續(xu)打造(zao)并維(wei)護與投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)更(geng)加(jia)暢(chang)達(da)、良(liang)性互通的關系，切(qie)實維(wei)護好(hao)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)合(he)法權益，努力(li)為(wei)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)搭建立體化(hua)溝(gou)通平臺，不(bu)斷創新(xin)、優化(hua)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)關系管理(li)的方法和(he)模式，為(wei)維(wei)護公(gong)司聲(sheng)譽負責，為(wei)保(bao)護投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)權益負責，全面踐(jian)行公(gong)司在資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)上的莊嚴(yan)承諾與責任擔(dan)當。

　　云南白藥(yao)集(ji)團(tuan)股份有限(xian)公(gong)司

　　2020年5月12日